Five Below Q1：同店销售 +22.7%，全年展望上调但关税假设仍是变量

Five Below 2026 年 6 月 3 日发布 2026 财年一季度业绩。公司一季度销售额和同店销售均明显增长，同时上调全年展望。对编辑来说，这份财报的重点不是股价判断，而是折扣零售需求、门店扩张和关税假设之间的关系。

一季度表现

公司披露，截至 2026 年 5 月 2 日的一季度，net sales 同比 +32.5% 至 12.856 亿美元，去年同期为 9.705 亿美元；comparable sales 同比 +22.7%。

门店扩张也在继续推进。Five Below 一季度净开 49 家新店，期末门店数达到 1,970 家，覆盖 46 个州；门店数较上一财年一季度末增加 7.9%。

利润端同步改善。Operating income 为 1.542 亿美元，去年同期为 5,080 万美元；adjusted operating income 为 1.548 亿美元，去年同期为 5,960 万美元。Net income 为 1.231 亿美元，去年同期为 4,110 万美元；adjusted net income 为 1.235 亿美元，去年同期为 4,750 万美元。

展望为什么需要看假设

公司同时提高 2026 财年 sales 和每股收益展望。二季度方面，公司预计 net sales 为 11.8 亿至 12.0 亿美元，并假设 comparable sales 增长约 7% 至 9%。

全年方面，公司预计 fiscal 2026 net sales 为 54.0 亿至 54.8 亿美元，计划净开约 150 家新店，并假设 comparable sales 增长约 6% 至 8%。

这里的关键不只是展望上调，而是展望所依赖的关税假设。公司称，该 outlook 包含截至 2026 年 7 月 24 日现行 tariff rates 的预期影响，并假设之后税率回到财年初水平；同时不包含 tariff refunds 或未来股份回购影响。

这意味着，若关税路径与公司假设不同，毛利、定价和采购节奏都可能重新成为变量。对折扣零售商而言，价格带和商品新鲜度很重要，供应链成本波动会直接影响后续季度的利润质量。

编辑判断

Five Below 一季度的强点很清楚：同店销售、门店扩张和利润端都给出较好的经营信号。它说明在价格敏感消费环境下，低价和高频新品仍能吸引客流。

但这份财报也不应被简单外推。公司给出的二季度和全年 comparable sales 假设明显低于一季度实际增速，说明管理层没有把单季高增长直接视为全年常态。关税假设、新店扩张质量、同店销售能否维持中高个位数，是后续观察重点。

来源

• Five Below 官方 Q1 FY2026 业绩发布：https://www.globenewswire.com/news-release/2026/06/03/3306375/21529/en/Five-Below-Inc-Announces-First-Quarter-Fiscal-2026-Financial-Results.html

本文不构成任何投资建议。文中事实以公司公告为主，经营判断仅为编辑基于公开信息的分析，不代表股价预测或交易建议。